La creazione di oltre mezzo milione di posti di lavoro ha srotolato il dollaro al rialzo?

Posted by Marica Noviello
On 9 Marzo 2021

Il secondo deludente consecutivo Rapporto sull’occupazione usa fermata il dollaro rimbalzare freddo. La questione è se ciò significhi che la tendenza al ribasso del biglietto verde, vista in aprile e maggio, riprenderà. Da un lato, la nostra macro narrativa richiede tassi di interesse usa più elevati in termini assoluti e relativi per togliere la pressione al dollaro.

D’altro canto, gli Stati Uniti hanno ancora creato oltre mezzo milione di posti di lavoro, più del doppio rispetto ad aprile. La delusione di aprile non ha scoraggiato i funzionari della Fed dal riconoscere che potrebbe essere opportuno iniziare a parlare di adeguare il ritmo dei suoi acquisti di obbligazioni nelle prossime riunioni. Altri indicatori del mercato del lavoro, tra cui richieste settimanali iniziali di lavoro, mostrano che il mercato del lavoro sta guarendo, anche se non così velocemente come gli economisti in generale si aspettano.

Come tracciamo più avanti, gli indicatori di slancio del dollaro si erano allungati, come ci si aspetterebbe data la persistenza del calo del biglietto verde dalla fine di marzo. Tuttavia, sembrano favorire una continua correzione al rialzo per il dollaro.

Lo sfondo macro di questa settimana include un altro salto negli Stati Uniti Cpi e quello che ci si aspetta di essere un accomodante Bce (la maggioranza in un recente sondaggio Bloomberg prevede che l’acquisto di obbligazioni in accelerazione sarà esteso fino a settembre).

Inoltre, una spinta della Banca del Canada contro i tre rialzi dei tassi il mercato ha scontato nei prossimi due anni è possibile dopo il secondo mensile consecutivo perdita di posti di lavoro.

INDICE DEL DOLLARO

Il picco prima dei dati sull’occupazione era un po’ timido (61,8%) il rintracciamento del declino di May e il sell-off dopo la delusione lo hanno portato quasi al (61,8%) rintracciamento del rimbalzo dal minimo del 1 giugno vicino alle 90.00. Di seguito c’è supporto nell’area 89.65-89-75.

Il MACD è cresciuto ed è vicino al suo livello migliore dall’inizio di maggio. Lo Stocastico Lento si stava riprendendo dal suo tuffo di fine maggio che si è tenuto sopra il minimo di aprile, anche se l’indice no. La media mobile di cinque giorni è pronta a salire al di sopra dei 20 giorni per la prima volta in due mesi.

EURO

Prima del rapporto statunitense, il euro era sceso a quasi 1,2100 dollari, il livello più basso dal 14 maggio. Il (61,8%) l’obiettivo di ritracciamento del rally dai minimi di inizio maggio è arrivato poco sotto quota 1,2095 dollari. La ripresa dopo i dati sull’occupazione ha registrato un recupero di poco superiore alla metà del declino della scorsa settimana.

Si è bloccato vicino alla media che è poco sopra $ 1.2175. Gli indicatori di momentum si sono arricciati più in basso a fine maggio e sono ancora in calo. La resistenza è a $1.2185-$1.2205.

Supponendo che quest’area sia valida, la combinazione della Fed che guarda attraverso la delusione degli economisti e vede un mercato del lavoro che continua a guarire (mai velocemente come desiderato) e una BCE dal suono accomodante, il nuovo test dell’euro dell’area da $ 1,2100 lo farà andare verso il nostro prossimo obiettivo tecnico più vicino a $ 1,2050.

YEN GIAPPONESE

Le dollaro si è avvicinato al massimo da due mesi prima del fine settimana vicino allo JPY110,35 prima di retromarci dopo i dati sull’occupazione, togliendo il minimo del giorno precedente (JPY109,55) ed è tornato ai minimi della settimana vicino a JPY109,35.

La media mobile a 20 giorni è solo leggermente inferiore (~JY109.25), che è anche circa la metà del rimbalzo dal minimo di fine maggio ai minimi della scorsa settimana. La linea di tendenza che collega il minimo di aprile (~JPY107,50) e il minimo di maggio (~JPY108,55) inizia la settimana in anticipo intorno a JPY109,00 e il (61,8%) il ritracciamento del recente rimbalzo è leggermente inferiore a JPY108.90.

Gli indicatori di momento sembrano agnostici. La correlazione tra la variazione del tasso di cambio e la variazione negli Stati Uniti 10 anni negli ultimi 60 giorni è il più alto (~0,6) in oltre un anno. L’utilizzo del differenziale a 10 anni tra Stati Uniti e Giappone riduce leggermente la correlazione (~0,5).

STERLINA

Sterlina inglese la ripresa dopo che il rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti non è stato del tutto sufficiente a renderlo positivo nella settimana, e ha fatto scattare un anticipo di quattro settimane. Ha fatto un nuovo liceo triennale il 1 ° giugno (quasi $ 1.4250) prima di invertire più in basso, creando un candelabro stella cadente ribassista.

Ha scambiato in calo ed è scivolato brevemente sotto 1,4085 dollari, prima che l’ampia svendimento del dollaro lo sollevava ai nuovi massimo di seduta (1,4200 dollari). La sterlina potrebbe sfilacciare l’estremità inferiore del suo areale, ma il tono sottostante è fermo, e solo una pausa di $ 1.4000 minerebbe i tori.

La linea di tendenza che collega i minimi di aprile e maggio è vicina a $ 1,4020 all’inizio della nuova settimana. Lo Stocastico Lento si è abbassato e non ha confermato il nuovo set alto in primo piano. Il MACD è diventato più basso nella seconda metà del mese scorso, ma si è stabilizzato negli ultimi giorni. La media mobile di cinque giorni sembra destinata a scendere al di sotto della media mobile giornaliera di 20 giorni. Non accadeva da quasi due mesi.

DOLLARO CANADESE

Il dollaro ha fatto un nuovo marginale minimo di quattro anni il 1 ° giugno mentre si avvicinava al CAD1.20, un importante punto grafico. Si invertì più in alto allo stesso tempo, creando un candelabro a martello rialzista. Ha raggiunto il picco poco prima del rapporto sull’occupazione, poco al di sotto del CAD1.2140, visto l’ultima volta a fine maggio.

I dati sull’occupazione del Canada sono stati più deludenti dei dati usa e potrebbero influire sul tono della riunione della banca centrale della prossima settimana. Detto questo, con l’accelerazione dell’implementazione del vaccino, la riapertura dovrebbe migliorare le prospettive di crescita.

Inoltre, tassi usa più bassi e risk-on sembravano dominare la reazione del mercato. Supporto immediato nell’area CAD1.2070-CAD1.2080. La media mobile di cinque giorni è destinata a passare sopra i 20 giorni per la prima volta da metà aprile. Gli indicatori di momentum sono tendenzialmente più alti, ma lo sono dall’inizio/ metà maggio.

DOLLARO AUSTRALIANO

Dopo essere stato venduto ai minimi da sette settimane il 3 giugno vicino a $ 0,7645, il australiano recuperato in modo intelligente dopo la delusione del lavoro negli Stati Uniti. L’anticipo dell’1,1% è stato il massimo da metà aprile e ha invertito le perdite precedenti, consentendo all’australiano di assicurarsi un guadagno di circa lo 0,4% per la settimana.

Questa è stata la seconda migliore performance tra le principali valute (la corona ha avuto un guadagno dello 0,7%). Tuttavia, la pausa e la chiusura sotto $ 0,7675 potrebbero essere state una trappola per orsi. Quell’area sembrava la scollatura di un motivo di topping ribassista. Ha terminato la settimana avvicinandosi all’area $ 0,7750.

Negli ultimi 30 giorni, l’australiano sembra essere diventato più sensibile alla direzione dei rendimenti statunitensi. La correlazione inversa di poco più di 0,6 è la più in 14 anni. In confronto, la correlazione con l’indice CRB è poco più della metà.

PESO MESSICANO

Il dollaro è stato spinto a MXN21.2130, un record di tre settimane poco prima del rapporto sull’occupazione degli Stati Uniti, forse aiutato dalla preoccupazione per le elezioni del fine settimana. Il peso è anche usato come copertura proxy per altre valute Latam e anche mercati emergenti più in generale.

Il Perù tiene il ballottaggio per la sua competizione presidenziale. In Messico, le elezioni dovrebbero preservare lo status quo. La coalizione dell’AMLO gode di una maggioranza semplice alla camera bassa, a meno della super-maggioranza necessaria per un cambiamento fondamentale.

Il calo dei tassi e delle idee usa Banxico potrebbe aestare di 50 pb prima della fine dell’anno, quando il biglietto verde è scendere a circa MXN19,91. Il MACD è neutro, e lo Stocastico Lento continua ad andare più in alto. Da quasi due mesi il dollaro si aggira intorno a MXN19,75 e MXN20,30. Fino a prova contraria, cerca la gamma da tenere.

YUAN CINESE

Il dollaro è salito di poco più dello 0,40% yuan la scorsa settimana, il massimo qui nel secondo trimestre. I funzionari hanno aumentato l’obbligo di riserva per i cambi e aumentato la quota per gli investimenti di portafoglio in uscita. Anche il fissaggio giornaliero del dollaro PBOC sembrava una lieve protesta, anche se questo segnale è rimasto in silenzio alla fine della settimana, poiché il tasso di riferimento era stretto alle aspettative.

L’obiettivo di fondo— che si tratti di una linea da non attraversare, di un’obiezione al ritmo o di un mercato unilaterale — richiederà pazienza e più osservazione. Sospettiamo che si tratta del ritmo, ma altri sembrano vederlo come una linea a CNY6.35.

Mentre l’area CNY6.40 era il limite vicino, abbiamo suggerito il potenziale verso un piccolo divario dal 24 al 25 maggio (~ CNY6.4150-CNY6.4180). Si è fermato vicino a CNY6.4120 e un po ‘timido della media mobile di 20 giorni (~ CNY4130).

Una cosa è controllare l’aumento dello yuan in un contesto in cui il dollaro è in trend più alto. È un’altra cosa farlo in un mercato offerto in dollari. Il supporto iniziale è probabilmente intorno a CNY6.3850.

fonte

Marica Noviello

Altri articoli

Commenti

0 commenti

Invia un commento

Il tuo indirizzo email non sarà pubblicato.